每經(jīng)記者  曾子建

    昨日，長(zhǎng)江證券大漲5.61%，中信證券創(chuàng)出反彈新高，然而，廣發(fā)證券（000776，收盤(pán)價(jià)44.56元）和華泰證券（601688，收盤(pán)價(jià)14.37元）卻在昨日出現(xiàn)逆勢(shì)下跌。

    值得注意的是，廣發(fā)證券最近4個(gè)交易日均發(fā)生大宗交易，小非減持限售股明顯。而昨日，華泰證券也有9.86億股首發(fā)限售股解禁流通。顯然，正是由于限售股解禁，給兩家券商股價(jià)帶來(lái)巨大壓力。

9折拋售廣發(fā)小非套現(xiàn)7.3億

    廣發(fā)證券此次共有6.83億股限售股解禁，占公司總股本27.24%，并已于2月21日（上周一）解禁。據(jù)了解，這些限售股為2006年廣發(fā)證券借殼上市時(shí)因股改產(chǎn)生，持股股東多達(dá)214名，自然人股東接近200人。而持股數(shù)量較多的為廣東粵財(cái)信托、華茂股份等幾家法人股股東。

    這部分限售股于上周一解禁后的頭兩天，其股價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)異常波動(dòng)，但從2月23日開(kāi)始，大宗交易連續(xù)發(fā)生，到上周五的短短三個(gè)交易日，共出現(xiàn)10筆共計(jì)1580萬(wàn)股，小非一共兌現(xiàn)了6.47億元。昨日，廣發(fā)證券再次發(fā)生兩筆大宗交易，共成交208萬(wàn)股，成交金額8476萬(wàn)元。4天下來(lái)，限售股套現(xiàn)金額高達(dá)7.3億元。從成交席位來(lái)看，賣出方集中在廣發(fā)證券廣州黃埔大道營(yíng)業(yè)部和廣發(fā)證券廣州天河北路大都會(huì)廣場(chǎng)兩家席位，買方則分散在全國(guó)各地。而從成交價(jià)格來(lái)看，股價(jià)均為上一交易日的跌停價(jià)。

    廣發(fā)證券此次解禁的限售股股東，由于是因股改而形成，被鎖定的時(shí)間超過(guò)4年，其獲利相當(dāng)豐厚，因此出現(xiàn)較強(qiáng)的套現(xiàn)意愿十分正常。此外，去年公司提出以不低于27.41元/股的價(jià)格定向增發(fā)不超過(guò)6億股。因此，也不排除部分股東高位套現(xiàn)后，低位參與定向增發(fā)的可能。

解禁壓力僅是短期影響

    對(duì)于廣發(fā)證券和華泰證券昨日的下跌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期上述個(gè)股在調(diào)整過(guò)程中，都出現(xiàn)了明顯的放量，這主要是受到限售股解禁的短期影響，待解禁的拋壓消化完成后，券商股整體的趨勢(shì)還是看好的。以中信證券  （600030，收盤(pán)價(jià)14.71元）為例，該公司近期便持續(xù)受到融資買入追捧，其股價(jià)創(chuàng)出了本輪反彈行情的新高。

    對(duì)于券商股近期整體表現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)，海通證券認(rèn)為，主要還是受新三板、備兌權(quán)證試點(diǎn)等傳聞的推動(dòng)，使得券商股跑贏大盤(pán)。而從行業(yè)基本面看，有利因素也較多。如春節(jié)后股市成交水平快速提升，融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模已步入快速增長(zhǎng)階段，2011年創(chuàng)新業(yè)務(wù)將有望步入實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)階段。此外，監(jiān)管層對(duì)制止經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)惡性競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)勢(shì)態(tài)度，明顯緩和了傭金率快速下滑的趨勢(shì)。因此，在今年行業(yè)所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)的背景下，券商股已具備較大的投資價(jià)值。不過(guò)，證券行業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)，還在于宏觀政策調(diào)整可能對(duì)市場(chǎng)造成的負(fù)面影響。

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