每經(jīng)記者  馬駿骎  發(fā)自上海

        國際投行瑞銀財富管理研究部昨日在其最新報告《美元的未來》中指出，大趨勢損害美元強(qiáng)勢，但是目前沒有貨幣能取代美元，美元在國際貿(mào)易中的主導(dǎo)地位在可預(yù)見的未來將持續(xù)。

        瑞銀表示，美國不容樂觀的資產(chǎn)負(fù)債表在可預(yù)見的未來將對美元構(gòu)成壓力，尤其是考慮到美國政府負(fù)債累累，而且債務(wù)還在不斷累積，并有巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字。此外美國的通貨膨脹可能超過其他國家，這也對美元不利。

        但是，瑞銀并未對美元表現(xiàn)出極度悲觀。瑞銀表示，目前還沒有哪種貨幣能夠取代美元，鑒于許多國家的外匯儲備都以美元為主，因此美元崩潰是大家都不愿看到的結(jié)果，美元作為交易媒介的地位仍未受到挑戰(zhàn)，預(yù)計美元作為一種交易工具以及國際貿(mào)易的結(jié)算單位的角色幾乎不會改變。鑒于美國依然是全球最大的貨幣區(qū)，改變?nèi)蛲鈪R儲備結(jié)構(gòu)將是件很難的事情。瑞銀預(yù)計，美元在國際貿(mào)易中的主導(dǎo)地位在可預(yù)見的未來將持續(xù)。

        瑞銀表示，鑒于美國的經(jīng)濟(jì)問題錯綜復(fù)雜，而許多政府及私人投資者都需要貨幣組合多元化，因此瑞銀預(yù)計國際投資者手中的美元份額將下降，美元可能逐漸失去其絕對主導(dǎo)地位。而今后幾年，美國將繼續(xù)依賴外國投資為其巨額貿(mào)易和財政赤字埋單。這意味著外匯儲備結(jié)構(gòu)的任何變化必將是一個逐步的、精心設(shè)計的過程，以避免美元崩潰。

        瑞銀表示，雖然歐元在全球儲備貨幣方面是美元最有力的競爭者，但歐元區(qū)各國不同的政治結(jié)構(gòu)使得歐元充當(dāng)儲備貨幣的機(jī)會下降，日本則是因政府負(fù)債占GDP的比重居高不下導(dǎo)致日元難以作為主要儲備貨幣，而中國人民幣還不能自由兌換，是成為全球通用貨幣的障礙。目前還沒有哪種貨幣能夠取代美元，因此瑞銀認(rèn)為建立一個以美元為主的多幣種外匯儲備是最可能的結(jié)果。



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