每經(jīng)記者  馬駿骎  發(fā)自上海

        連續(xù)兩周小幅凈回籠之后，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作本周小幅凈投放380億元人民幣，但分析師認(rèn)為這并不意味著央行“溫和”操作意圖的轉(zhuǎn)變。

        央行昨日在公開(kāi)市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行800億元三個(gè)月期央票，發(fā)行價(jià)為99.76元，中標(biāo)收益率連續(xù)第九次持平在0.9650%。央行本周二進(jìn)行的1000億元28天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率也連續(xù)持穩(wěn)在0.90%。本周公開(kāi)市場(chǎng)上共有1380億元央票以及800億元正回購(gòu)到期，故本周央行實(shí)現(xiàn)凈投放380億元人民幣，此前兩周則分別小幅凈回籠190億元和290億元。

        “小額凈回籠或者凈投放其實(shí)意義并不大，”一位券商分析師在接受采訪時(shí)說(shuō)。他指出，考慮到本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量很大，從前一周的1410億元升至2180億元，因此導(dǎo)致回籠的壓力比較大，最終小幅凈投放也并不奇怪。

        有交易員指出，央票發(fā)行收益率和正回購(gòu)利率的持續(xù)穩(wěn)定，或顯示監(jiān)管層動(dòng)用利率政策工具意愿極弱，市場(chǎng)消息面近期有望維持平靜。

        中投證券分析師何欣認(rèn)為，央行近期下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的動(dòng)因不足，估計(jì)可能性不大。她指出，從貨幣政策實(shí)施角度，央行自2008年11月份大規(guī)模投放貨幣、壓低債券市場(chǎng)利率以及快速下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，已經(jīng)推動(dòng)貨幣信貸增速出現(xiàn)超速增長(zhǎng)，包括存貸款、不同層次的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比增長(zhǎng)在二月份都創(chuàng)出歷史最高水平。考慮到央行長(zhǎng)期防通脹的政策取向，央行近期刺激信貸的可能性不大，大幅度投放流動(dòng)性的動(dòng)因不明顯。

        昨日中國(guó)銀行間市場(chǎng)基準(zhǔn)回購(gòu)利率延續(xù)平穩(wěn)走勢(shì)。雖然央行上午回籠資金800億，但截至午盤(pán)，回購(gòu)利率依然出現(xiàn)小幅下跌。基準(zhǔn)7天回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)0.930%，較25日收盤(pán)跌1個(gè)基點(diǎn)，顯示貨幣市場(chǎng)資金面充裕的格局仍沒(méi)有改變。

        平安證券高級(jí)分析師葉英表示，雖然央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作上繼續(xù)大規(guī)?；鼗\流動(dòng)性，但央票發(fā)行利率和回購(gòu)利率都繼續(xù)持平，料銀行體系資金寬裕的局面在短期內(nèi)難以改變。



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