2025年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購(gòu)持續(xù)深化與中醫(yī)藥振興政策雙重驅(qū)動(dòng)下，進(jìn)入深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，行業(yè)洗牌與轉(zhuǎn)型升級(jí)同步推進(jìn)。3月30日，華神科技（000790.SZ）發(fā)布2025年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.45億元。面對(duì)行業(yè)變局與內(nèi)部轉(zhuǎn)型壓力，華神科技主動(dòng)錨定資本優(yōu)化、主業(yè)聚焦、壁壘夯實(shí)三大核心方向，以一系列務(wù)實(shí)舉措為中長(zhǎng)期發(fā)展積蓄勢(shì)能。

定增賦能強(qiáng)根基 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提振市場(chǎng)信心

由于集采常態(tài)化，為緩解公司的現(xiàn)金流，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用與資產(chǎn)負(fù)債率，在增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力與持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力背景下，華神科技啟動(dòng)向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)，成為穩(wěn)定財(cái)務(wù)基本面、提振市場(chǎng)信心的重要舉措。本次定增對(duì)象為公司實(shí)際控制人黃明良、歐陽(yáng)萍夫婦所控制的企業(yè)，體現(xiàn)出控股股東對(duì)公司戰(zhàn)略方向與長(zhǎng)期價(jià)值的高度認(rèn)可，也向市場(chǎng)與中小股東釋放出強(qiáng)烈的積極信號(hào)。本次募集資金主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款，既能直接緩解日常運(yùn)營(yíng)資金壓力，降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善整體資本結(jié)構(gòu)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，也能為中藥大品種深度挖掘、二次開發(fā)及在研產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)提供持續(xù)資金保障，支撐研發(fā)投入穩(wěn)步提升。

同時(shí)，定增完成后實(shí)控人持股比例將進(jìn)一步提高，有利于強(qiáng)化公司控制權(quán)穩(wěn)定性，為戰(zhàn)略落地與業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁└煽康闹卫肀Ｕ?。目前該事?xiàng)已獲公司股東會(huì)審議通過，公司將按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)后續(xù)實(shí)施及信息披露工作。

歸核瘦身聚主業(yè) 剝離低效資產(chǎn)提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)效

對(duì)業(yè)務(wù)分散、資源配置效率不足等問題，華神科技2025年堅(jiān)定執(zhí)行“歸核化”戰(zhàn)略，將資源與精力全面集中到中醫(yī)藥大健康核心主業(yè)，主動(dòng)開展低效資產(chǎn)與非核心資產(chǎn)的梳理、剝離與優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，公司完成對(duì)子公司西藏康域的股權(quán)處置，盡管短期內(nèi)產(chǎn)生一定處置損失，對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)帶來(lái)階段性影響，但從長(zhǎng)期發(fā)展視角看，此舉有效盤活存量資產(chǎn)、提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，減少非核心業(yè)務(wù)對(duì)管理資源與資金的占用，讓更多要素投向高潛力、高回報(bào)的中醫(yī)藥核心領(lǐng)域。

2026年，公司將繼續(xù)穩(wěn)妥有序推進(jìn)非醫(yī)藥板塊資產(chǎn)剝離，合理回籠資金并優(yōu)先投入核心產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能升級(jí)與市場(chǎng)拓展。同時(shí)，公司計(jì)劃為華神飲品、山東凌凱引入資源型戰(zhàn)略合作方，提升項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并通過與技術(shù)方合作投資引入優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品，提高現(xiàn)有設(shè)施利用率，降低虧損、提升效益。一系列資產(chǎn)優(yōu)化組合拳，彰顯公司聚焦主業(yè)、提質(zhì)增效的堅(jiān)定戰(zhàn)略定力。

產(chǎn)品技術(shù)筑壁壘 深耕中醫(yī)藥賽道夯實(shí)發(fā)展底盤

華神科技依托完善的產(chǎn)品矩陣、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新與成熟的渠道網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)構(gòu)筑中醫(yī)藥業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，為長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展筑牢堅(jiān)實(shí)支撐。產(chǎn)品布局上，公司現(xiàn)有26個(gè)藥品注冊(cè)生產(chǎn)品種，其中5個(gè)品種入選國(guó)家基本藥物目錄，15個(gè)品種進(jìn)入國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)目錄，16個(gè)品種被2025年版《中國(guó)藥典》收錄，產(chǎn)品合規(guī)性與市場(chǎng)準(zhǔn)入優(yōu)勢(shì)突出。鼻淵舒口服液、兒感退熱寧口服液、活力蘇口服液等核心品種成功入選年度“中國(guó)家庭常備藥上榜品牌”，終端認(rèn)可度與品牌影響力持續(xù)提升。

技術(shù)創(chuàng)新層面，公司圍繞中藥大品種開展系統(tǒng)化二次開發(fā)，以三七通舒膠囊、鼻淵舒口服液等核心產(chǎn)品為重點(diǎn)，持續(xù)開展質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升與技術(shù)優(yōu)化，累計(jì)獲得授權(quán)專利170余項(xiàng)。核心品種三七通舒膠囊生產(chǎn)線率先采用指紋圖譜先進(jìn)質(zhì)量控制技術(shù)進(jìn)行藥效物質(zhì)群控制，其原料藥三七三醇皂苷作為首個(gè)中藥提取物被收錄于2018年版《德國(guó)藥品法典》，國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)能力領(lǐng)先。公司應(yīng)用近紅外在線檢測(cè)與智能監(jiān)控技術(shù)，搭建起以大孔吸附樹脂分離純化技術(shù)為核心的現(xiàn)代中藥技術(shù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了工藝精準(zhǔn)控制與產(chǎn)品質(zhì)量突破，打破國(guó)外技術(shù)壟斷，提升行業(yè)自主創(chuàng)新能力；同時(shí)，建立了三七三醇皂苷的指紋圖譜，持續(xù)開展上市后治療機(jī)制、臨床療效及安全性研究，為產(chǎn)品臨床價(jià)值提供證據(jù)和保障。2025年4月，該產(chǎn)品成功獲批國(guó)家中藥二級(jí)保護(hù)品種。渠道方面，公司構(gòu)建“三甲核心醫(yī)院臨床驗(yàn)證—基層醫(yī)療終端深度滲透—OTC渠道品牌輻射”三級(jí)協(xié)同營(yíng)銷體系，覆蓋全國(guó)各級(jí)醫(yī)療市場(chǎng)與零售終端，渠道韌性強(qiáng)、滲透效率高。

展望2026年，華神科技將繼續(xù)堅(jiān)守中醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)主航道，依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)與資源優(yōu)勢(shì)，以戰(zhàn)略聚焦、管理優(yōu)化、資產(chǎn)盤活為主線，持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整與核心競(jìng)爭(zhēng)力升級(jí)，全力力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司將穩(wěn)步推進(jìn)定增事項(xiàng)落地，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加快非核心資產(chǎn)處置節(jié)奏，同時(shí)不斷提升生產(chǎn)環(huán)節(jié)智能化、數(shù)字化水平，更好適配產(chǎn)品迭代與業(yè)務(wù)創(chuàng)新需求。在醫(yī)藥行業(yè)深度變革與結(jié)構(gòu)性升級(jí)的關(guān)鍵階段，華神科技以更清晰的戰(zhàn)略、更穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)、更扎實(shí)的壁壘，在承壓中調(diào)整、在轉(zhuǎn)型中蓄力，穩(wěn)步邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）