每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜趙云    

盤點(diǎn)2025年表現(xiàn)亮眼的基金產(chǎn)品，科技類基金無(wú)疑是“最靚的崽”之一。過(guò)去一年，科技類基金業(yè)績(jī)“爆發(fā)”，無(wú)論是主動(dòng)權(quán)益基金還是被動(dòng)產(chǎn)品均交出超預(yù)期答卷。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2025年12月10日，全市場(chǎng)有可比業(yè)績(jī)的科技類主動(dòng)權(quán)益基金90%以上實(shí)現(xiàn)正收益，其中44%的產(chǎn)品年內(nèi)凈值漲幅超50%，漲勢(shì)驚人。其中永贏科技智選A以超過(guò)200%的年內(nèi)回報(bào)領(lǐng)跑市場(chǎng)，規(guī)模更是從去年年底不足1億元飆升至百億級(jí)基金，成為年度“網(wǎng)紅”產(chǎn)品；同時(shí)還有多只基金凈值翻倍。

被動(dòng)指數(shù)基金也同步走強(qiáng)。在不少科技相關(guān)指數(shù)大幅上漲的背景下，年內(nèi)有可比業(yè)績(jī)的科技類被動(dòng)基金近八成實(shí)現(xiàn)正收益，實(shí)現(xiàn)了整體的強(qiáng)勢(shì)上漲。

展望2026年，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為AI將持續(xù)主導(dǎo)科技賽道景氣度，2026年～2027年高景氣有望延續(xù)。那么哪些細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？基民們又該采取怎樣的投資策略？

科技類基金業(yè)績(jī)“爆發(fā)年”：
主動(dòng)被動(dòng)齊出彩，多只產(chǎn)品凈值翻倍

2025年是科技類基金的“大年”，不論是主動(dòng)還是被動(dòng)基金，斬獲良好業(yè)績(jī)的均不在少數(shù)。

我們統(tǒng)計(jì)了全市場(chǎng)名稱中含“科技”概念的基金在2025年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，先來(lái)看看主動(dòng)權(quán)益基金。

截至12月10日，在全市場(chǎng)133只有可比業(yè)績(jī)的基金產(chǎn)品中（份額合并計(jì)算，下同），年內(nèi)獲得正收益的有123只，占比超過(guò)90%。在這些獲得正收益的產(chǎn)品中，年內(nèi)凈值漲幅超過(guò)10%的達(dá)到近93%，超過(guò)50%的也達(dá)到44%，交出了一張非常亮眼的成績(jī)單。

更有說(shuō)服力的一項(xiàng)數(shù)據(jù)為，全市場(chǎng)有多只科技類基金凈值翻倍，包括永贏科技智選A、富國(guó)創(chuàng)新科技A、大成科技創(chuàng)新A、紅土創(chuàng)新新科技A、中加科技創(chuàng)新A、平安科技創(chuàng)新A、中歐信息科技A等等。

可以預(yù)見(jiàn)的是，年末也是不少基金業(yè)績(jī)沖刺的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，到月底這一數(shù)字還將繼續(xù)增長(zhǎng)。

在這些凈值翻倍的產(chǎn)品中，漲幅最大的今年的“網(wǎng)紅”產(chǎn)品——永贏科技智選A，年內(nèi)回報(bào)已經(jīng)達(dá)到驚人的225.52%。該基金成立于去年10月，是一只次新基金，由任桀管理，成立以來(lái)的回報(bào)也達(dá)到269.14%。

良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)吸引了資金的大量涌入。截至去年年底，永贏科技智選基金的規(guī)模僅有0.26億元；而到了今年三季度末，該基金已經(jīng)一舉躍升為百億級(jí)基金，最新規(guī)模達(dá)到115.21億元，基金合計(jì)份額也從去年年底的0.23億份激增至最新的34.66億份。并且今年年中的個(gè)人投資者持有份額占比達(dá)到87.24%，顯示出投資者的“用腳投票”。

同樣業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的還有富國(guó)創(chuàng)新科技A，由羅擎管理，是富國(guó)基金旗下的老牌科技基金。今年該產(chǎn)品大幅上漲136.86%，成立以來(lái)的漲幅為189.20%。

暫列科技類主動(dòng)權(quán)益基金第三位的是大成基金旗下的大成科技創(chuàng)新A，成立于2020年4月，由郭瑋羚管理。年內(nèi)漲幅為123.09%、成立以來(lái)也已經(jīng)上漲了200.03%。 

科技類主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)業(yè)績(jī)前十

被動(dòng)指數(shù)基金方面，科技類產(chǎn)品同樣表現(xiàn)不俗。

舉個(gè)例子，恒生生物科技指數(shù)反映的是香港上市生物科技公司的整體表現(xiàn)，成分股有50只，匯聚港股生物科技板塊核心資產(chǎn)，覆蓋創(chuàng)新藥、CXO（醫(yī)藥外包）等高成長(zhǎng)性賽道。截至12月10日，恒生生物科技指數(shù)今年以來(lái)上漲超過(guò)70%。再比如，創(chuàng)業(yè)板科技指數(shù)年內(nèi)上漲超過(guò)60%、中證科技龍頭指數(shù)漲幅超過(guò)50%等等，跟蹤的產(chǎn)品都獲得了良好的業(yè)績(jī)回報(bào)。

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，算上QDII基金，全市場(chǎng)有可比業(yè)績(jī)的科技類被動(dòng)基金共有184只。其中實(shí)現(xiàn)正收益的有142只，占比約77%；下跌的則有41只，還有1只表現(xiàn)持平。

要說(shuō)明的是，和主動(dòng)權(quán)益基金不同，在不考慮大幅偏離跟蹤指數(shù)的情況下，科技類的被動(dòng)基金業(yè)績(jī)回報(bào)主要還是參考指數(shù)的走勢(shì)，因此排名靠前或落后的產(chǎn)品往往都是跟蹤同一只指數(shù)的被動(dòng)產(chǎn)品。

其中，今年漲幅最大的產(chǎn)品是趙宗庭管理的華夏恒生生物科技ETF，年內(nèi)上漲71.43%。該產(chǎn)品跟蹤的正是恒生生物科技指數(shù)。并且在科技類被動(dòng)指數(shù)基金年內(nèi)業(yè)績(jī)前十的產(chǎn)品中，跟蹤該指數(shù)的占到了7席，這主要體現(xiàn)的還是該指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

不過(guò)值得一提的是，年內(nèi)業(yè)績(jī)跌幅最大的科技類被動(dòng)指數(shù)基金，也是一只跟蹤恒生生物科技指數(shù)的產(chǎn)品——華安恒生生物科技ETF（現(xiàn)名港股通生物科技ETF），年內(nèi)回報(bào)-14.67%。今年9月16日該基金上市以來(lái)，恒生生物科技指數(shù)下跌了近14%，帶動(dòng)了基金業(yè)績(jī)的下滑。

科技類被動(dòng)指數(shù)基金年內(nèi)業(yè)績(jī)前十

2026年AI主線貫穿全周期
技術(shù)迭代+商業(yè)回報(bào)開(kāi)啟細(xì)分賽道新機(jī)遇

永贏基金權(quán)益投資部聯(lián)席總經(jīng)理李文賓對(duì)記者表示，2023年以來(lái)人類科技創(chuàng)新進(jìn)入了新周期，本輪創(chuàng)新周期是以“人工智能”為主導(dǎo)科技的全新周期。

在他看來(lái)，當(dāng)前AI板塊基本面持續(xù)向上，估值也處于合理階段，基于2026年～2027年高景氣持續(xù)，AI作為市場(chǎng)主線的行情有望具備較強(qiáng)的可持續(xù)性。

從基本面角度來(lái)看，上游算力側(cè)依舊保持高景氣度，AI對(duì)硬件的需求（scaling law）支撐相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)高增，2026年訂單等基本面指引繼續(xù)加速，2027年仍然維持中高增速；中游模型側(cè)來(lái)看，海外模型持續(xù)提升綜合能力上限，同期國(guó)內(nèi)模型通義千問(wèn)、豆包等陸續(xù)實(shí)現(xiàn)突破，出海進(jìn)程加速，海外市占率不斷提高，且國(guó)內(nèi)外模型廠商收入增速快；下游應(yīng)用端，基本陸續(xù)已有AI應(yīng)用雛形，如智能體、機(jī)器人等，待2026年～2027年大規(guī)模推廣落地。

“展望2026年，我們預(yù)計(jì)AI投資機(jī)會(huì)或?qū)⒗^續(xù)向新技術(shù)、新趨勢(shì)、新模式擴(kuò)散，例如：模型和應(yīng)用側(cè)的進(jìn)展；新的交互和通信范式；與AI相關(guān)的電力電子；存儲(chǔ)等。此外隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的加速，部分供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)可能會(huì)出現(xiàn)顯著的供需缺口，這將給國(guó)產(chǎn)企業(yè)提供切入供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)?！崩钗馁e指出。

中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起基金經(jīng)理馮爐丹也表示，展望2026年，行情的核心驅(qū)動(dòng)力將由純粹的技術(shù)預(yù)期，轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹夹g(shù)迭代+商業(yè)回報(bào)”的雙輪驅(qū)動(dòng)。具體的催化因素主要關(guān)注以下四點(diǎn)。

首先是模型能力的躍遷（技術(shù)錨點(diǎn)），重點(diǎn)關(guān)注頭部廠商下一代旗艦?zāi)Ｐ偷陌l(fā)布，特別是Agent能力的進(jìn)化和多模態(tài)交互的成熟。其次是巨頭資本開(kāi)支與ROI驗(yàn)證（業(yè)績(jī)錨點(diǎn)），財(cái)報(bào)季是驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)邏輯的關(guān)鍵窗口。第三，標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)大會(huì)與新品發(fā)布（情緒錨點(diǎn)）： 諸如GTC大會(huì)等行業(yè)風(fēng)向標(biāo)會(huì)議，往往會(huì)指引下一代算力架構(gòu)的技術(shù)演進(jìn)路徑。最后，“殺手級(jí)”應(yīng)用或硬件的出現(xiàn)（破圈錨點(diǎn)）：除了ChatGPT以外，若陸續(xù)出現(xiàn)其他爆款，將極大地提振市場(chǎng)對(duì)AI商業(yè)變現(xiàn)的信心。

馮爐丹坦言，AI不僅僅是TMT行業(yè)的事，它作為一種通用生產(chǎn)力工具，正在重塑傳統(tǒng)行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注人形機(jī)器人與高端制造（具身智能）、智能駕駛與智慧交通、AI+醫(yī)藥研發(fā)等幾個(gè)方向。

專業(yè)機(jī)構(gòu)支招：采用“核心+衛(wèi)星”策略
細(xì)分ETF與優(yōu)質(zhì)主動(dòng)基金成配置優(yōu)選

2026年科技賽道AI 主線已然清晰，但如何在紛繁的產(chǎn)品中精準(zhǔn)篩選、合理配置，成為不少投資者面臨的核心課題?；趯?duì)行業(yè)景氣度的研判與投資邏輯的拆解，多家專業(yè)機(jī)構(gòu)結(jié)合市場(chǎng)特征與投資者需求，給出了針對(duì)性的布局思路與產(chǎn)品選擇建議，為把握新一輪科技投資紅利提供參考。

盈米東方金匠投顧團(tuán)隊(duì)告訴記者，可優(yōu)先配置細(xì)分賽道ETF，如AI算力/數(shù)據(jù)中心ETF、半導(dǎo)體設(shè)備/材料ETF、機(jī)器人/智能制造ETF等。第二優(yōu)先級(jí)可以配置聚焦科技的主動(dòng)權(quán)益基金，選擇管理規(guī)模適中、投資風(fēng)格鮮明的科技成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。第三優(yōu)先級(jí)可以配置科技主題量化增強(qiáng)基金，系統(tǒng)性選股，持倉(cāng)相對(duì)分散，適合希望在獲得科技賽道整體增長(zhǎng)的同時(shí)，通過(guò)量化模型獲得額外增強(qiáng)收益的投資者。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康也指出，優(yōu)先推薦以下兩類公募產(chǎn)品：一是聚焦半導(dǎo)體、人工智能等賽道的指數(shù)型基金。推薦依據(jù)在于其底層資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)高度契合，風(fēng)格清晰透明，便于客戶高效把握賽道貝塔收益，且費(fèi)率結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，適合線上平臺(tái)交易場(chǎng)景；二是由深耕科技領(lǐng)域、具備成熟選股框架的基金經(jīng)理管理的主動(dòng)權(quán)益基金。

在配置思路上，多位專業(yè)人士均建議，可采用“核心+衛(wèi)星”的配置。例如，朱潤(rùn)康表示核心倉(cāng)位（約60%～70%）可配置全市場(chǎng)選股的科技風(fēng)格主動(dòng)基金，作為組合的長(zhǎng)期基礎(chǔ)，力爭(zhēng)獲得較穩(wěn)的超額收益；衛(wèi)星倉(cāng)位（約30%～40%）則細(xì)分為兩部分，一部分（約20%）配置特定細(xì)分科技賽道的指數(shù)型基金，用于增強(qiáng)對(duì)高景氣方向的風(fēng)險(xiǎn)暴露，另一部分（約10%～20%）可考慮配置主要投資于境外科技股的QDII基金，以實(shí)現(xiàn)地域分散，分享全球創(chuàng)新紅利。

盈米東方金匠投顧團(tuán)隊(duì)也指出，核心倉(cāng)以泛科技寬基為底色（60%），細(xì)分賽道工具衛(wèi)星倉(cāng)（40%）。國(guó)內(nèi)聚焦國(guó)產(chǎn)替代半導(dǎo)體設(shè)備（占7成），加之例如納斯達(dá)克100ETF等跨境海外全球科技主題QDII（3成左右）構(gòu)建地域互補(bǔ)的配置版圖。

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